什麼是米勒假說
今天來介紹一個關於量價關係的經典理論
米勒假說 Miller Hypothesis，又叫「米勒猜想」
在股票處於某個價格時，我覺得股價是被高估，所以選擇賣出；你覺得股價被低估，於是決定買入，無法說服對方，最終的結果只能是市場不斷出現成交動作。
意見分歧程度越大，成交量也越大，這就是所謂的「放量」。
因此，米勒假說認為，市場處於均衡時，股票價格一定是被高估的，股價反映的是樂觀者的預期。
💥投資者意見分歧越大，股價高估問題越嚴重💥
⭐️買預期賣事實⭐️
從米勒假說的基礎上，可以了解到只用基本面、技術面來分析市場不夠全面，我們還需要了解投資者的心理和行為。
也就是：📍【投資者的情緒】
股市中廣為流傳一句話，那就是：利多出盡是利空，利空出盡是利多。
如果一件事情還在傳聞階段，則買入；如果一件事情已經發生，則賣出。
(財報或消息公佈前，意見不歧達到最大，股價被不斷高估，當謠言變新聞後，分歧消失，股價回落)
這邊舉三個例子，讓大家知道如何應用於市場👇👇
舉例1-美元指數
美元指數6/16的日線，走出一支大陰線，大家知道是什麼事件造成的嗎?
回顧上禮拜，美聯儲(FOMC)開會並加息3碼(0.75%)
加息，美元應該上漲，那為什麼是下跌呢❓
這時候要確認市場行情Price-in了嗎?
其實美元指數在6/16前已先Price-in這次的加息三碼，而當天真的加息三碼，所以開始走”買預期，賣事實”的階段。
前面走買預期(你今天鮑威爾說通脹很高我們要加息這個我買單了)
後面走賣事實(原來沒有更糟糕，所以可以開始做空了)
舉例2-黃金
如圖所示，黑框呈現(買預期)；紅框呈現(賣事實)
舉例3-生活案例
這例子你一定發生過，
當已訂好餐廳、好多人跟你說這間餐廳多好吃多棒……等。
滿懷期待想說過幾天就可以吃到–心裡是不是非常開心(買預期)。
直到當天你去了那間餐廳，吃了才發現，疑~好像也還好啊
此時，原本開心的情緒不復存在，剩下的反而是失望的情緒(賣事實)。
PS: Price-in
價格已經消化(反映)
數據公佈前，會有個預估值；數據公佈後，會有個實際值
實際值低於預期值，代表低於預期
但事件發生前，大家就會猜測事件會造成甚麼影響，是否會成真?
此時，預期心態就會走在價格前面，就是米勒假說的高估市場、反映樂觀者的情緒
其實無論交易與生活中如果仔細觀察都能發現米勒假說
你想到了嗎？？歡迎在底下跟我們討論喔😘
